在美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25個(gè)基點(diǎn)之后，巴西立即宣布降息50個(gè)基點(diǎn)。今天，亞太地區(qū)三國(guó)幾乎同時(shí)宣布降息。
與此同時(shí)，印度央行今日也宣布將基準(zhǔn)利率從5.75%下調(diào)35個(gè)基點(diǎn)，至5.40%，為今年第四次降息，創(chuàng)下自2010年以來(lái)新低。印度此次降息超出市場(chǎng)預(yù)期，原本市場(chǎng)預(yù)期該國(guó)降息僅只有一碼。
新西蘭央行則在今日宣布年內(nèi)第二次降息。
據(jù)券商中國(guó)記者粗略統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)已經(jīng)有24國(guó)打出降息牌，分別是加納、印度（4次降息）、埃及、吉爾吉斯斯坦、格魯吉亞、牙買加、巴拉圭、尼日利亞、哈薩克斯坦、烏克蘭、阿塞拜疆、馬來(lái)西亞、新西蘭、菲律賓、澳大利亞、智利、俄羅斯、韓國(guó)、印尼、南非、土耳其、美國(guó)、巴西、泰國(guó)。其中土耳其央行更是一次性將一周回購(gòu)利率大幅下調(diào)425個(gè)基點(diǎn)。
那么，全球降息會(huì)不會(huì)引發(fā)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)？中國(guó)央行跟不跟，何時(shí)跟？
印度息口“四連降”
印度又降息了。今日印度央行宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)35個(gè)基點(diǎn)，基準(zhǔn)利率由5.75%降于5.4%，為今年第四次降息。印度央行曾在今年2月、4月、6月分別降息一碼。
印度基準(zhǔn)利率至此創(chuàng)下2010年以來(lái)新低。此次印度降息也超出市場(chǎng)預(yù)期，原本市場(chǎng)預(yù)期僅降息一碼。此外，根據(jù)SWAP市場(chǎng)交易顯示，2019年底之前至少還有40個(gè)基點(diǎn)的調(diào)降空間。此前接受調(diào)查的40位經(jīng)濟(jì)學(xué)家僅有一位預(yù)料到了這一結(jié)果。
印度央行周三發(fā)表聲明稱，在全球經(jīng)濟(jì)放緩以及貿(mào)易緊張局勢(shì)升級(jí)帶來(lái)下行風(fēng)險(xiǎn)之際，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)保持疲軟，通過(guò)提高總需求、特別是私人投資來(lái)解決增長(zhǎng)問(wèn)題，是這個(gè)關(guān)鍵時(shí)候的首要事項(xiàng)。印度央行貨幣政策委員會(huì)表示，未來(lái)仍持續(xù)保持寬松立場(chǎng)，這意味著升息仍不在他們考慮選項(xiàng)內(nèi)。印度央行表示，維持“適應(yīng)性”的貨幣政策立場(chǎng)，并將2019年~2020年度的GDP成長(zhǎng)預(yù)估從7%下修至6.9%。根據(jù)印度經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)中心的數(shù)據(jù)顯示，6月份季度新項(xiàng)目的資本支出只有0.69兆盧比（98億美元），低于3月的2.44兆盧比和12月的2.51兆盧比。
有經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，預(yù)估2019年第四季和2020年第一季印度央行仍將再調(diào)降利率。由于各產(chǎn)業(yè)缺乏潛在的價(jià)格上漲動(dòng)力，整體通脹率在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)中仍會(huì)維持在中期目之下。同時(shí)，不確定的風(fēng)險(xiǎn)增加對(duì)農(nóng)村消費(fèi)和工資的擔(dān)憂，而失業(yè)率上升和影子銀行危機(jī)正在影響印度的消費(fèi)信心，而這也導(dǎo)致企業(yè)大幅削減資本支出。
或受降息刺激，連日殺跌的印度股市小幅上揚(yáng)。在此之前，印度股市連漲十年，并創(chuàng)下歷史新高。
在印度宣布第四次降息的時(shí)候，泰國(guó)央行亦召開(kāi)會(huì)議，宣布降息一碼，將基準(zhǔn)利率由1.75%下調(diào)至1.5%。
風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)。在22年前，遭遇空頭襲擊的泰銖大幅貶值，令泰國(guó)損失慘重。而今次，可能是因?yàn)樘﹪?guó)產(chǎn)業(yè)并非處在貿(mào)易戰(zhàn)直接沖擊的最前線，因此在近期新興市場(chǎng)中，唯有泰銖表現(xiàn)堅(jiān)挺，近期該貨幣一度創(chuàng)下75個(gè)月新高。
正是因?yàn)樘┿忂^(guò)強(qiáng)，逼迫泰國(guó)央行出手降溫。有市場(chǎng)專業(yè)人士表示，泰國(guó)央行之所以出手降息，除了跟隨亞洲央行的這波降息潮和鄰國(guó)經(jīng)濟(jì)走低所帶來(lái)的需求拖累之外，最近泰銖匯價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁，可能讓泰國(guó)的出口競(jìng)爭(zhēng)力大幅削弱，所以泰國(guó)央行選擇降息應(yīng)對(duì)。
連續(xù)遭遇殺跌的泰國(guó)股市受此提振，展開(kāi)反彈。
24個(gè)國(guó)家已宣布降息
除了印度和泰國(guó)之外，今日還有新西蘭聯(lián)儲(chǔ)則宣布將基準(zhǔn)利率降低50個(gè)基點(diǎn)至1%，這是新西蘭聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)第二次降息。此前一次降息是在5月，當(dāng)時(shí)該央行將基準(zhǔn)利率降低25個(gè)基點(diǎn)至1.5%，成為其自2016年11月以來(lái)的首次降息。當(dāng)時(shí)，新西蘭的降息舉措也被部分人視作是打響全球降息潮的第一槍。
在新西蘭降息的同一周內(nèi)，馬來(lái)西亞、菲律賓兩家新興市場(chǎng)央行也先后開(kāi)始了放松貨幣政策的腳步：馬來(lái)西亞央行將隔夜政策利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3%；菲律賓央行則把關(guān)鍵利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.5%，為2016年以來(lái)首次降息。
6月4日，澳洲聯(lián)儲(chǔ)也宣布降息25個(gè)基點(diǎn)至1.25%，為歷史最低水平，此次降息是澳洲聯(lián)儲(chǔ)2016年8月來(lái)首次降息。
7月18日，韓國(guó)央行決定將基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至1.5%，同時(shí)，把2019年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期由2.5%下調(diào)為2.2%。這是韓國(guó)央行時(shí)隔3年以來(lái)，首次下調(diào)基準(zhǔn)利率。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月26日，俄羅斯中央銀行宣布，將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至7.25%，這也是一年來(lái)的最低水平。7月還有印尼央行、南非央行、烏克蘭央行宣布下調(diào)基準(zhǔn)利率。7月25日，土耳其央行宣布將一周回購(gòu)利率大幅下調(diào)425個(gè)基點(diǎn)，是2002年以來(lái)的最大降息幅度，也是該行自2016年以來(lái)的首次降息。
隨后，美國(guó)于北京時(shí)間8月1日宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，巴西同日宣布降息50個(gè)基點(diǎn)。至此，全球共有24個(gè)國(guó)家已經(jīng)降息，分別是加納、印度（4次降息）、埃及、吉爾吉斯斯坦、格魯吉亞、牙買加、巴拉圭、尼日利亞、哈薩克斯坦、烏克蘭、阿塞拜疆、馬來(lái)西亞、新西蘭、菲律賓、澳大利亞、智利、俄羅斯、韓國(guó)、印尼、南非、土耳其、美國(guó)、巴西、泰國(guó)。
此外，歐洲中央銀行在7月下旬召開(kāi)的貨幣政策會(huì)議上表示，預(yù)期關(guān)鍵利率至少到2020年上半年將“保持或低于當(dāng)前水平”。這是自2017年6月以來(lái)，歐洲央行首次在貨幣政策聲明中明確釋放可能降息的信號(hào)。市場(chǎng)預(yù)期，歐洲央行將在9月份降息10到20個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)將重啟量化寬松措施。
貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)開(kāi)啟？
2019年內(nèi)，印度已經(jīng)第四次降息，新西蘭和俄羅斯央行已經(jīng)連續(xù)第二次下調(diào)利率。未來(lái)可能還有其他經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)跟進(jìn)連續(xù)下調(diào)利率。
據(jù)投行美銀美林最新研究報(bào)告，由于經(jīng)濟(jì)下行壓力增加，美聯(lián)儲(chǔ)（FED）9月會(huì)議降息50基點(diǎn)的可能性正在提高。該行的基本預(yù)測(cè)是美聯(lián)儲(chǔ)在9月和10月的會(huì)議上分別再降息25基點(diǎn)，但亦有可能需要更加進(jìn)取，因此9月降息50基點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)正在上升，以實(shí)現(xiàn)其維持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的目標(biāo)。
現(xiàn)在全球的目光可能都在盯著第二大經(jīng)濟(jì)體中國(guó)央行什么時(shí)候降息？
從目前的息口預(yù)期來(lái)看，并未有明確的信號(hào)。在8月1日凌晨美國(guó)降息之后，中國(guó)央行表示，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于合理充裕水平，2019年8月1日不開(kāi)展逆回購(gòu)操作。這可能意味著，中國(guó)需要保持貨幣政策的自主性。其實(shí)，今年以來(lái)，央行進(jìn)一步推進(jìn)逆周期調(diào)節(jié)。包括降準(zhǔn)、增量開(kāi)展中期借貸便利（MLF）等提供充裕的中長(zhǎng)期流動(dòng)性。經(jīng)濟(jì)體中并不缺錢，反而缺少需求。
此外，中國(guó)央行可能還要兼顧通脹和人民幣兩大目標(biāo)。據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，7月份的CPI將達(dá)2.7%，或觸及年內(nèi)高點(diǎn)。若CPI未來(lái)突破3%，則可能限制貨幣政策的發(fā)揮。而人民幣在本周跌破7這一心理關(guān)口之后，亦引發(fā)了一系列問(wèn)題，包括美國(guó)的制約。若在此時(shí)降息，顯然也會(huì)加大人民幣的貶值壓力。因此，在這個(gè)關(guān)鍵的時(shí)候，中國(guó)央行降息的概率顯得不是太高。
那么，越來(lái)越多的國(guó)家選擇降息是否又會(huì)引發(fā)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)呢？花旗銀行認(rèn)為，全球央行進(jìn)一步降息可能加劇市場(chǎng)泡沫，引發(fā)新的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)。有市場(chǎng)人士認(rèn)為，目前全球的主要問(wèn)題并不是缺乏貨幣，而是規(guī)則重塑過(guò)程當(dāng)中出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)波折的現(xiàn)象。由于全球經(jīng)濟(jì)停滯不前，因此，當(dāng)多余的便宜貨幣涌向市場(chǎng)時(shí)，最終的確會(huì)存在較大概率引發(fā)資產(chǎn)泡沫。
