外媒稱,特朗普的減稅措施加上低利率和網絡熱潮,使華爾街在過去四年成為贏家;同時,特朗普的“美國優(yōu)先”貿易政策將70年的貿易自由化共識付之一炬,并對進口鋼鋁征收新關稅,導致美國與盟友的關系疏遠;此外,新冠疫情引發(fā)的美國經濟衰退帶來的深度創(chuàng)傷可能需要一年或更長時間才能愈合。
積極“建設華爾街”
據路透社倫敦11月2日報道,特朗普在2016年的競選口號其實可以說是“建設華爾街”,但粗略看過全球市場卻有很多令人意外之處,尤其是在那些被特朗普瞄準的新興經濟體中。
報道稱,盡管今年的新冠危機可能夸大了相關數字,但大多數分析師都認為,特朗普的減稅措施加上低利率和網絡熱潮,使華爾街在過去四年成為贏家。
意大利裕信銀行強調,標普500指數在特朗普任內帶來65%的總回報,而斯托克歐洲600指數回報率卻只有14%。
據報道,受今年新冠疫情的提振,偏向科技股的納斯達克指數的表現甚至更好。在臉書、亞馬遜、蘋果、奈飛和谷歌所組成的“FAANG”股躍升285%的帶動下,帶動該指數大漲110%,進而使全球股票的市值增加了15萬億美元(1美元約合6.68元人民幣——本網注)。
一位投行人士表示,華爾街的漲勢一直“令人印象深刻”,特朗普的減稅帶來了一定的提振,“不過確實是因為對美國公司有利的各種因素疊加”,例如低利率以及帶來更高獲利的商業(yè)模式。
但特朗普總統(tǒng)任期內出現了另一個明星市場。最初成為特朗普打擊目標的其他新興市場經歷了更為艱難的歷程,盡管在許多情況下,真正帶來損害的是新冠疫情,就像石油和大宗商品市場一樣。在2016年特朗普勝選當日,墨西哥比索對美元匯率下跌了近8%,目前下跌近13%。但比索在疫情暴發(fā)前,從低位反彈了近15%,盡管北美自貿協(xié)定被廢除,且特朗普的“邊境墻”已經部分建起。
土耳其購買俄制防空導彈時,土耳其里拉受到高度關注。里拉匯率已經貶值超過60%,不過土耳其國內緊張局勢給里拉帶來的影響更大。
這比美債、德債與公司債將近20%的回報率還要出色,基本上與日本股市的表現相同,雖說不及避險黃金近50%的回報率。
報道稱,受拜登勝選的憧憬提振,墨西哥比索也再度攀升。因為如果他獲勝,墨西哥將不必再擔憂邊境問題。
毀掉貿易自由化
另據路透社華盛頓11月2日報道,特朗普的“美國優(yōu)先”貿易政策將70年的貿易自由化共識付之一炬,并對進口鋼鋁征收新關稅,導致美國與盟友的關系疏遠。
報道指出,特朗普大肆吹噓自己保護美國工人的努力,而迄今為止的經濟數據顯示,這一努力的結果喜憂參半:一些行業(yè)獲得了好處,但代價是其他行業(yè)遭受了損失,而美國商品和服務的整體貿易逆差情況幾乎沒有變化。
自2018年以來,特朗普對進口的洗衣機、太陽能電池板、鋼、鋁以及從歐盟進口的商品征收懲罰性關稅。
企業(yè)界大多支持“301條款”調查的目標,但警告關稅將提高輸入成本,損害美國的競爭力。
報道認為,企業(yè)的回應是使供應鏈多樣化,將一些生產轉移到其他低工資國家,像是越南和墨西哥,而不是轉回美國。
特朗普的目標之一是增加美國人的制造業(yè)工作崗位。自特朗普2017年就任以來,制造業(yè)就業(yè)已有增長,部分是因為大規(guī)模企業(yè)減稅。但在他2018年推出關稅后,制造業(yè)就業(yè)增長放緩,在新冠疫情于2020年初暴發(fā)前,增速更加緩慢。
報道稱,美聯儲衡量制造業(yè)產出的指標亦在2018年觸頂。特朗普在2018年以國家安全為由,對鋼材和鋁材分別實施25%和10%的關稅稅率,惹怒了美國在歐洲、亞洲和美洲的盟國。這些關稅在行業(yè)內引發(fā)新投資,一些閑置工廠也重新運轉,但這波聘雇復興運動僅僅曇花一現。不過鋼鐵業(yè)高管堅稱,若是沒有關稅保護,美國國內的鋼鐵制造商情況將更糟糕,關稅使得進口份額減少,國內鋼鐵制造商得以利用其更多產能。
新冠創(chuàng)傷難愈合
報道稱,美國經濟第三季度錄得歷史性增長,因政府向經濟注入逾3萬億美元大流行救助資金,刺激了消費者支出,但新冠引發(fā)的衰退帶來的深度創(chuàng)傷可能需要一年或更長時間才能愈合。
報道指出,政府的救助方案為許多企業(yè)和失業(yè)者提供了一條生命線,刺激了消費支出,而僅消費支出一項就對國內生產總值(GDP)的激增貢獻了76.3%。
但是政府的救助計劃已陸續(xù)到期,圍繞新一輪救助的磋商仍遙不可期。新冠病例在全國范圍內不斷增加,迫使政府對餐館和酒吧等商家實施限制。
據報道,盡管儲蓄仍然很高,但美國人存錢的速度正在放緩。再加上持續(xù)裁員和就業(yè)增長放緩,消費者支出可能會在未來數月受到抑制。
美國勞工部最近公布的一份報告顯示,截至10月24日當周,初次申請失業(yè)救濟的人數經季節(jié)調整后減少4萬人,降至75.1萬人。如果將一項政府資助計劃包括在內,上周有110萬人申請失業(yè)救濟。
盡管初請失業(yè)救濟人數已從3月的創(chuàng)紀錄高位686.7萬人下降,但仍高于2007年到2009年大衰退期間的峰值66.5萬人。10月初約有2270萬美國人在領取失業(yè)救濟,不過許多人已經沒有資格領取州救助。
在大流行期間失去的2220萬個工作崗位中,有一半以上已經恢復。上千億美元的政府救助推動了消費,其中包括每周600美元的失業(yè)補貼和向家庭發(fā)放的一次性1200美元支票。目前預計第四季度經濟增長低于5%。
報道稱,消費者支出向商品支出轉移拉動了進口,導致貿易逆差擴大。然而,其中一些進口商品最終進了倉庫。庫存累積抵消了貿易對GDP增長的沖擊。企業(yè)投資在二季度遭受重創(chuàng)后也出現了好轉,但反彈可能是暫時的,因為對新冠疫情帶來的生活方式改變之外的商品需求仍然疲弱。
疫情還打壓了油價,令油氣井鉆探等非住宅項目的營建支出承壓,這方面的企業(yè)支出連續(xù)第四個季度收縮。
創(chuàng)紀錄的低利率提振了房地產市場。因疫情導致州和地方政府財政吃緊,促使政府削減開支。