《日本經濟新聞》網站12月5日刊載美國彼得森國際經濟研究所高級研究員雅各布·柯克加德題為《3%增速成為世界經濟新常態》的文章稱，國際貨幣基金組織10月中旬下調了世界經濟增長率預期。2019年世界整體的實際增長率預計為3.0%，從歷史來看屬于極低的水平。3.0%的增長率曾被視為判斷世界經濟是否同步蕭條的分界線。 文章稱，全球經濟陷入低增長主要有兩個原因。一是作為世界經濟增長引擎的亞洲經濟減速，另一個原因是經濟的不確定性提高。由于這兩個問題疊加，歐美和日本等地的經濟也緩慢減速。但即便如此，也不代表世界經濟將陷入同步蕭條。美歐經濟在2019至2020年陷入經濟衰退局面的可能性也較低。可以說，當前3.0%至3.5%的增長率已成為世界經濟的新常態。經濟增長率達4.5%至5.0%的時代一去不復返。

文章表示，亞洲經濟的減速存在無可奈何的一面。亞洲國家政府警惕債務擴大給未來埋下禍根，避免過度刺激經濟是正確的。應該認識到亞洲經濟無法像過去一樣拉動世界經濟增長。當前也還看不到可以代替亞洲國家的角色。

美國總統特朗普發起的貿易戰一下子提高了世界經濟的不確定性。眾多企業看不透今后的經營環境，對設備投資等猶豫不決。 作者稱，雖然不認為特朗普政府會進一步升級貿易戰，但是誰也不抱有這樣的確信。很可能將世界一分為二的地緣政治競爭將繼續成為左右企業業務的問題。企業面臨著選邊站的壓力，可能不得不調整供應鏈。

文章認為，發達國家正面臨著增長率低下和物價漲幅放緩的狀況。人口動態似乎將產生很大影響。對日歐來說不幸的是，少子化和老齡化導致勞動人口開始減少的時期，與經濟泡沫破裂以及金融危機的時期重疊。“禍不單行”的狀況對經濟構成重創，當局難以應對。對美國來說，勞動人口增長放緩也正在成為制約因素。

這種世界經濟的結構性問題無法僅僅通過貨幣政策克服。美國聯邦儲備委員會和歐洲中央銀行在2019年實施了貨幣寬松政策，但是對經濟和物價的推高效果十分有限。日本央行一直以來的貨幣寬松政策或許也是如此。 主要國家有必要進一步活用財政政策。例如，為應對氣候變化繼續增加公共支出的政策將產生效果；在能源效率層面，美國不及日本和歐洲；必須實施包括基礎設施建設在內的廣泛投資。預計這將通過提高生產效率等形式提振整體經濟。

文章表示，并不贊成“現代貨幣理論”，即認為發行貨幣的國家即使陷入財政赤字膨脹也沒有問題。由于不尋常的低利率會減輕國債的付息負擔，所以與以前相比，增加財政赤字的余地的確出現擴大。當前的日本就是很好的證明。

文章稱，在美國，在野黨民主黨的總統候選人呼吁引入全民醫療保險制度，盡管有必要施行醫療保險改革，但是要實現這一競選承諾需要高昂的成本。反而是打著“綠色新政”招牌的全球氣候對策更重要。雖然包括糾正貧富差距在內的多種政策混在一起，不過兼顧經濟的脫碳化和提高生產效率的提案也包含其中。